原题目：有道2023Q4电话会：智能练习硬件渠道优化完毕，辞书笔新品首销超预期

　　2月29日，哺育科技公司网易有道公告2023年第四时度及2023财年未经审计的财政申诉。财报显示，2023年四时度，有道净收入达14.8亿元，谋划利润以0.8亿元告竣单时节余，同比增加209.2%，谋划性现金流净流入1.6亿元，同比增加91.0%。四时度，非美国通用管帐规则下，归属于有道平淡股股东的净利润为6930万元，而上年同期为3110万元。

　　财报宣告后，网易有道CEO周枫、网易有道总裁金磊、战术和血本墟市副总裁苏鹏、财政副总裁李永伟等高管出席了随后举办的剖释师财报电话聚会，解读财报重心并答复剖释师提问。

　　周枫：起首，人为智能行业有一个共鸣，哺育是大模子利用最紧要的规模之一。Sam Altman叙到了这一点，比尔·盖茨也叙到哺育和医疗是大模子最紧要的规模。以是总体的要点是捉住哺育中的紧要利用场景，然后将其告竣贸易化。

　　咱们基础上聚焦两个对象：一个是对现有生意和产物的革新，一个是推出全新的产物。

　　（1）对现有产物的革新：子曰大模子一经饱励了咱们产物的很多合头功效，带来了产物发售或订阅收入的上涨。

　　第一，通过智能硬件。咱们的对象越来越明白。大模子的极少性情一经成为硬件产物的合键卖点硬件产品。比如，语法精讲、单词精讲从旧年起初成为有道辞书笔最常用的功效和卖点。这让我念起了有道辞书获得辞书墟市的办法，当时有两个合头特征：搜集说明和呆板翻译。我念指出的是，自从咱们推出辞书笔往后，这些基于大模子的功效一经成为咱们产物中最具差别化的卖点。另一个合头利用是咱们的AI家庭教员幼P教授，正在咱们的AI练习板X20上，幼P教授的利用率抵达近40%，成为X20上最受迎接的利用。

　　第二，通过APP端的订阅效劳。比如，AIBox已成为有道辞书的合头功效，并启发了三个季度的全体订阅用度增加突出100%。迩来，AI翻译也变得受迎接。

　　第三，正在线营销效劳。大模子利用于告白生意，能够辅帮素材天生硬件产品，节流本钱，降低效果。这也是过去五个季度告白生意庄重增加的合键由来。目前，约20%的告白素材采用了AI身手。

　　从悠久来看，恐怕更紧要的是咱们新推出或即将推出的独立利用——比如幼P教授和Hi Echo。我以为它们的笼罩周围卓殊渊博，比如英语白话练习、AI家庭指点等利用场景。

　　侦查说话类练习产物Speak正在韩国墟市的显露，他们一经告竣了每年约莫2000万美元的收入。我笃信咱们的说话练习产物也有着空阔的成长远景。

　　再以幼P教授为例，它的笼罩周围卓殊渊博。当学生正在家练习时碰到题目，幼P教授供给的指点能够比家长或学生自己更思绪清楚，且能治理全各科、全学段的各种题目，不但予以的解答是高质料的，还能指点孩子自决练习。我以为，让AI实行指点和答疑，是影响深远的转折。

　　周枫：2023年，数字实质效劳成为练习效劳规模净收入和现金流的紧要根源。 咱们将这些效劳分类为战略调动后推出的新型效劳，包含有道领世博鱼电竞、有道博闻等课程，不包含成人课程。 2023年，数字实质效劳净收入抵达20亿元公民币，同比增加11.7%。 谋划现金流入突出1.5亿元。 另表，毛利率约为70%。

　　第一，消费者的需求对照热烈，咱们正正在美满效劳，知足分歧用户的需求。 咱们的领世课程一经处于行业当先位置，咱们的博闻课程也很受迎接。 跟着用户根蒂的一直增加，他们的需求日益多样化。以是，极力于供给尤其脾气化的效劳一经成为咱们使命中的一个合头点。领世迩来针对有高级练习需求的学生推出了新的幼班课程。这种新方法的幼班教学与以往有所分歧，它维系了录播课程实质与体味雄厚的教员资源。同时，有道博闻对课程实行了宏大的更新，扩展了实用的年齿段，并供给了更多课程工夫采选的天真性给用户。 跟着这些产物确立了墟市当先位置，咱们就能够依照分歧都市、分歧年齿段和分歧消费策划的用户需求，对产物实行定造化的调动。

　　其次，咱们将推出新的SKU。过去两年，因为宏观境遇、战略和人为智能等趋向的影响，家庭的练习需求转折卓殊速，以是咱们的团队天然会看到新的SKU的机缘。咱们将要点放正在K-12用户的素养练习上，这些效劳旨正在供给优质的练习实质和效劳，以拓展练习者的视野，提拔他们对紧要的STEM和人文素养规模的有趣，并加强他们的毕生才智。咱们对这些项目接纳麻利和精益的格式，从幼项目起初，然后有机地成长。这是极少正正在实行孵化的项目，咱们将正在将来几个季度看到这些项宗旨功劳。

　　第三博鱼电竞，咱们行使人为智能行为产物差别化的合头。依托咱们的大模子身手，咱们有才智告竣多种利用，包含但不限于人为智能诊断、人为智能指点以及脾气化操演。将人为智能融入课程的中枢正在于两个方面：擢升练习功效和加强临盆效果。咱们以为，除了练习动机以表硬件产品，练习经过中最合键的寻事正在于它是一种劳动鳞集型的效劳。以是，咱们潜心于供给那些对练习功劳至合紧要，但往往需求教员参加洪量精神的效劳。行使AI，咱们得到了卓殊好的成就。比如，正在咱们的有道博闻AI写作精批效劳中，仅正在一个季度内，咱们就对25,000篇学生的作文实行了细腻修正和美满。要是每幼我都能节俭出半幼时的工夫，那么总体大将会节俭突出12000个幼时。同时，学生的写作技艺也将取得明显擢升。以是，这变成了一种双赢的阵势：一方面为用户供给了奇异的价格，另一方面也降低了临盆效果。目前，很多雷同的项目正正在促进中，它们将对学生的练习功劳以及生意的合头本能目标形成越来越深远的影响。

　　苏鹏增补：我念就迩来的高考战略更新增补极少实质。8个省份已确认从本年起初践诺高考数学试验变更。变更包含节减标题数目，调动标题分数，革新治理题宗旨格式。

　　战略更新后，咱们出现高中学生的需求很大。为此，咱们升级了数字实质效劳，包含诊断、脾气化练习途径推选、AI尝试推选等智能练习效劳，更好地效劳于用户。

　　另表，咱们还供给强基策划供给征询效劳。咱们的征询效劳体味雄厚，正在国内一流大学和高中兴办了优越的声誉。

　　3. 继2023年正在线营销效劳的急迅增加之后，2024年新的增加动力是什么?

　　金磊：正在2023年，告白墟市大白急迅增加态势，中国合键企业如腾讯、字节跳动、百度和爱奇艺的告白生意告竣20%至25%的增加。此中，功效告白的兴盛成为饱励这一增加趋向的合头成分。

　　正在告白墟市的这一成长历程中，有道通过将人为智能身手融入告白生意，告竣了超越行业均匀程度的增加快率。

　　正在线营销效劳的净收入抵达了13亿元公民币，较上年同期增加了98.1%，而且一经毗连五个季度告竣了突出50%的同比增加。这一增加合键得益于人为智能正在告白行业的渊博利用。全体而言，2023年，及时告白投放（RTA）的净收入突出1亿元公民币。另表，约莫20%的告白素材是通过人为智能身手创修的。

　　预计2024年，咱们将要点成长数字告白生意，并擢升告白投放功效。咱们将陆续增强之条件到的上风，并寻求以下两个方面的新的增加机缘：

　　起首，咱们将极力于开采海表墟市。有道正在线营销效劳极力于为中国企业供给品牌扩张、环球合头观点主脑（KOL）营销和海表告白投放等数字化营销治理计划。仰仗正在翻译规模的浓厚体味和资源堆集，咱们的翻译效劳不妨笼罩环球108种说话。另表，依托于自决研发的人为智能身手、推选算法和神经搜集翻译，咱们告成毗连了环球突出100万的笔直规模优质网红，并直接触达了突出75个国度或地域、突出20亿的用户，有用饱励了中国品牌的环球化历程。近期，Youdao Ads成为了TikTok for Business的授权告白代庖商，这将进一步帮力中国品牌拓展海表墟市。

　　其次，发现游戏等笔直行业的潜力。咱们正在效劳游戏客户方面具有很多上风，包含资料创造才智，对游戏的长远剖判以及实质营销方面的专业常识。旧年下半年，咱们与网易游戏起初了尤其精密的配合。预计将来，咱们将陆续行使咱们庞大的人为智能才智和上述上风，为特定行业的客户供给尤其周密和定造化的效劳，以进一步暴露告白生意的增加潜力。

　　周枫：我念增补一点。迩来有许多人问咱们为什么以及何如告竣这种增加。不停往后，咱们正在告白规模的告成合头正在于将超卓的生意运营才智和浓厚的告白身手拿手彼此协调。有道告白的生意形式自成一家：咱们不是自有流量变现的团队，也不是品牌告白代庖商。咱们做的是以身手为中枢驱动力的功效告白平台生意，咱们不仅变现自有流量，也为第三方供给流量变现效劳。每一次页面浏览（PV）和点击都能带来少量收益，效果是咱们告成的中枢。以是，咱们的人为智能和大数据才智正在降低告白投放效果等方面施展着至合紧要的效率。很多告白公司可能擅长商务运营，但缺乏庞大的身手支柱；很多告白身手团队恐怕并未弥漫把握庞大的生意运营本事。颠末多年的施行和堆集，咱们一经告成地整合了这两种才智。这恰是咱们不妨告竣明显增加的由来，而且咱们信任这将帮力咱们正在将来一连得到告成。

　　4.2023年智能硬件碰到了肯定的寻事。本年智能硬件的收入将何如收复增加?

　　周枫：我供给极少合于最新产物宣告的更多细节，以及对将来成长对象的极少念法。

　　辞书笔A6 Pro的发售远超咱们的预期，首周销量便抵达了5万支。正在产物界说方面，辞书笔A6 Pro搭载了同价位中最精良的显示屏和实质，而且支撑高质料的离线翻译和语法教学、单词教学等大模子。同时，咱们的供应链处理也做得卓殊精美，以相对合理的价值供给了精良的质料和价格。抖音直播进一步饱励了该产物的发售势头。

　　值得幼心的是，只管A6 Pro对消费者来说更具性价比，但本来，毛利率与腾贵的产物相差无几，咱们不会为了降低销量而殉难利润。因为咱们庞大的内部打算才智以及与IC和其他供应链配共同伴的密契配合，咱们不妨坚持该产物拥有比赛力的毛利率。听力宝E6也告竣了咱们的预期。这对智能硬件团队来说是一个好的起初，我盼望团队正在接下来的几个月里陆续推出超卓的产物。

　　预计将来，咱们打定正在Q1和Q2推出一系列新品。回想咱们过去的产物会出现，咱们合键召集正在临盆价值高于墟市均匀程度的产物。然而，咱们的将来计议是扩充产物周围，笼罩从高端到中低端的分歧价值区间。咱们之以是接纳如此的政策，是由于咱们团队堆集了雄厚的体味，而且咱们的供应链一经成熟到不妨确保假使是低本钱产物，也能供给超卓的质料和用户体验。以是，咱们现正在正处于行使多样化产物组合来吸引更渊博用户群体的最佳光阴。

　　对待将来更高端的产物，人为智能和硬件的维系为用户缔造了许多价格。比如，将大模子功效集成到硬件中卓殊有吸引力，由于跟着大模子功效（如语法教学）越来越受迎接，用户天然盼望不妨正在硬件上利用这些功效，由于如此做尤其轻易，响适工夫也更速。咱们常常被问到的一个题目是辞书笔是否支撑离线翻译，谜底是确定的。离线翻译才智是用户采办时的一个合头研商成分。以是硬件上的人为智能和说话执掌功效是高端产物规模中卓殊兴味的方面，咱们正在这些规模具有雄厚的体味。

　　终末，咱们重组了发售渠道，现正在一经转向一个尤其注重线上且尤其天真的发售和供应链构造。迩来宣告的新产物证据的咱们发售团队的才智。得益于抖音直播和达播的推选，新产物上市后得到了明显的饱励力。但咱们的团队再有很多使命要做，由于咱们策划兴办更多新的发售和营销渠道，并对它们实行优化。只管云云，新品宣告的告成证据了咱们的成长对象是无误的。

　　谋划性现金流不停被视为公司强健的合头目标，咱们很夷愉地幼心到，与以往比拟，咱们2023年的谋划性现金流有了明显改良。2023年的谋划性现金流出同比收窄近20%。值得幼心的是，第四时度谋划性现金流入抵达创记录的约1.61亿元公民币，同比增加91%。这解说生意正朝着更强健的对象成长。从细分墟市来看，练习效劳和正在线营销效劳都告竣了正的谋划性现金流入，这使咱们对2024年谋划性现金流的进一步改良更有信念。

　　咱们估计，到2024年，咱们的谋划性现金流将坚持这种优越势头博鱼电竞。起首，咱们将通过行使人为智能身手和优化生意运营，正在2024年陆续降低形成现金流入的才智。另表，对待智能硬件细分墟市，产物本能和发售渠道处理的革新估计将降低该细分墟市的现金天生才智。同样值得幼心的是，现金流显露出季度转折，第二和第四时度的时节性更强，合键于该光阴练习效劳生意的用户获取和留存由来。

　　另表永久来看，网易不停正在为有道供给资金支撑。比如，正在咱们的ER中披露了网易的3亿美元轮回贷款额度，到期日期为2027年3月31日，这有帮于有道生意的成长，希奇是对咱们对中枢身手的永久投资上。有道2023Q4电博鱼电竞话会：智能进建硬件渠道优化实现辞书笔新品首销超预期