（原题目：有道2023Q4财报会周枫讲大模子变现：聚焦现有营业改进及独立行使）

　　2月29日，教训科技公司网易有道发表2023年第四序度及2023财年未经审计的财政陈诉。财报显示，2023年四序度，有道净收入达14.8亿元，筹备利润以0.8亿元完毕单季赢余，同比增加209.2%，筹备性现金流净流入1.6亿元，同比增加91.0%。四序度，非美国通用管帐法则下，归属于有道一般股股东的净利润为6930万元，而上年同期为3110万元。

　　财报发表后，网易有道CEO周枫、网易有道总裁金磊、策略和本钱市集副总裁苏鹏、财政副总裁李永伟等高管出席了随落后行的理会师财报电话集会，解读财报重心并答复理会师提问。

　　周枫：起初，人为智能行业有一个共鸣，教训是大模子行使最紧张的范畴之一。Sam Altman讲到了这一点，比尔·盖茨也讲到教训和医疗是大模子最紧张的范畴。于是总体的中心是捉住教训中的紧张行使场景，然后将其完毕贸易化。咱们根基上聚焦两个偏向：一个是对现有营业和产物的矫正，一个是推出全新的产物。

　　（1）对现有产物的矫正：子曰大模子一经饱吹了咱们产物的很多要害效用，带来了产物贩卖或订阅收入的上涨。

　　第一，通过智能硬件。咱们的偏向越来越分明。大模子的极少特点一经成为硬件产物的闭键卖点。比如，语法精讲、单词精讲从旧年开首成为有道辞书笔最常用的效用和卖点。这让我思起了有道辞书博得辞书市集的体例，当时有两个要害特性：汇集表明和机械翻译。我思指出的是，自从咱们推出辞书笔今后，这些基于大模子的效用一经成为咱们产物中最具分别化的卖点。另一个要害行使是咱们的AI家庭教练幼P教练，正在咱们的AI研习板X20上，幼P教练的行使率到达近40%，成为X20上最受迎接的行使。

　　第二，通过APP端的订阅效劳。比如，AIBox已成为有道辞书的要害效用，并启发了三个季度的举座订阅用度增加跨越100%。比来，AI翻译也变得受迎接。

　　第三，正在线营销效劳。大模子行使于告白营业，可能辅帮素材天生，俭仆本钱，升高恶果。这也是过去五个季度告白营业稳重增加的闭键因由。目前，约20%的告白素材采用了AI时间。

　　从好久来看，恐怕更紧张的是咱们新推出或即将推出的独立行使——比如幼P教练和Hi Echo。我以为它们的笼罩范畴万分普遍，比如英语白话研习、AI家庭指点等行使场景。

　　伺探讲话类研习产物Speak正在韩国市集的表示，他们一经完毕了每年约莫2000万美元的收入。我置信咱们的讲话研习产物也有着宽广的繁荣远景。

　　再以幼P教练为例，它的笼罩范畴万分普遍。当学生正在家研习时遭遇题目，幼P教练供应的指点可能比家长或学生自己更思绪明显，且能处置全各科、全学段的各式题目，不光予以的解答是高质料的，还能指引孩子自决研习。我以为，让AI举办指点和答疑，是影响深远的蜕变。

　　周枫：2023年，数字实质效劳成为研习效劳范畴净收入和现金流的紧张根源。 咱们将这些效劳分类为策略调理后推出的新型效劳，蕴涵有道领世、有道博闻等课程硬件产品，不蕴涵成人课程。 2023年，数字实质效劳净收入到达20亿元群多币，同比增加11.7%。 筹备现金流入跨越1.5亿元。 另表，毛利率约为70%。2024年，数字实质效劳将成为研习效劳的中心。

　　第一，消费者的需求比拟热烈，咱们正正在完备效劳，满意区别用户的需求。 咱们的领世课程一经处于行业当先位子，咱们的博闻课程也很受迎接。 跟着用户基本的接续增加，他们的需求日益多样化。所以，悉力于供应愈加性情化的效劳一经成为咱们处事中的一个要害点博鱼电竞。领世比来针对有高级研习需求的学生推出了新的幼班课程。这种新花样的幼班教学与以往有所区别，它维系了录播课程实质与经历雄厚的教练资源。同时，有道博闻对课程举办了庞大的更新，扩展了实用的岁数段，并供应了更多课程光阴遴选的伶俐性给用户。 跟着这些产物确立了市集当先位子，咱们就可能依照区别都邑、区别岁数段和区别消费筹划的用户需求，对产物举办定造化的调理。

　　其次，咱们将推出新的SKU。过去两年，因为宏观处境、策略和人为智能等趋向的影响，家庭的研习需求蜕变万分疾，所以咱们的团队天然会看到新的SKU的机缘。咱们将中心放正在K-12用户的素养研习上，这些效劳旨正在供应优质的研习实质和效劳，以拓展研习者的视野，教育他们对紧张的STEM和人文素养范畴的趣味，并巩固他们的毕生才干。咱们对这些项目采用聪明和精益的形式，从幼项目开首，然后有机地繁荣。这是极少正正在举办孵化的项目，咱们将正在来日几个季度看到这些项目标收效。

　　第三，咱们使用人为智能行为产物分别化的要害。依托咱们的大模子时间，咱们有才干完毕多种行使，蕴涵但不限于人为智能诊断、人为智能指点以及性情化闇练。将人为智能融入课程的焦点正在于两个方面：擢升研习成效和巩固分娩恶果。咱们以为，除了研习动机除表，研习经过中最闭键的挑衅正在于它是一种劳动群集型的效劳。所以，咱们潜心于供应那些对研习收效至闭紧张，但往往须要教练加入多量元气心灵的效劳。使用AI，咱们获得了万分好的功劳。比如，正在咱们的有道博闻AI写作精批效劳中，仅正在一个季度内，咱们就对25,000篇学生的作文举办了慎密修正和完备。即使每局部都能撙节出半幼时的光阴，那么总体大将会撙节跨越12000个幼时。同时，学生的写作技术也将获得明显擢升。所以，这酿成了一种双赢的景色：一方面为用户供应了特有的价格，另一方面也升高了分娩恶果。目前，很多仿佛的项目正正在促进中，它们将对学生的研习收效以及营业的要害本能目标发作越来越深远的影响。

　　苏鹏填充：我思就比来的高考策略更新填充极少实质。8个省份已确认从本年开首实行高考数学考核改变博鱼电竞。改变蕴涵淘汰标题数目，调理标题分数，立异处置题目标形式。

　　策略更新后，咱们觉察高中学生的需求很大。为此，咱们升级了数字实质效劳，蕴涵诊断、性情化研习途径推举、AI试验推举等智能研习效劳，更好地效劳于用户。

　　另表，咱们还供应强基筹划供应征询效劳。咱们的征询效劳经历雄厚，正在国内一流大学和高中创筑了优秀的声誉。

　　金磊：正在2023年，告白市集透露疾速增加态势，中国闭键企业如腾讯、字节跳动、百度和爱奇艺的告白营业完毕20%至25%的增加。个中，成效告白的饱起成为饱吹这一增加趋向的要害身分。正在告白市集的这一繁荣经过中，有道通过将人为智能时间融入告白营业，完毕了超越行业均匀程度的增加快率。

　　正在线营销效劳的净收入到达了13亿元群多币，较上年同期增加了98.1%，而且一经一连五个季度完毕了跨越50%的同比增加。这一增加闭键得益于人为智能正在告白行业的普遍行使。全体而言，2023年，及时告白投放（RTA）的净收入跨越1亿元群多币。另表，约莫20%的告白素材是通过人为智能时间创筑的。

　　瞻望2024年，咱们将中心繁荣数字告白营业，并擢升告白投放成效。咱们将不绝巩固之条件到的上风，并寻求以下两个方面的新的增加机缘：

　　起初，咱们将悉力于拓荒海表市集。有道正在线营销效劳悉力于为中国企业供应品牌执行、环球要害定见渠魁（KOL）营销和海表告白投放等数字化营销处置计划。依附正在翻译范畴的深奥经历和资源蕴蓄积聚，咱们的翻译效劳可以笼罩环球108种讲话。另表，依托于自决研发的人为智能时间、推举算法和神经汇集翻译，咱们告成贯穿了环球跨越100万的笔直范畴优质网红，并直接触达了跨越75个国度或地域、跨越20亿的用户硬件产品，有用饱吹了中国品牌的环球化经过。近期，Youdao Ads成为了TikTok for Business的授权告白代劳商，这将进一步帮力中国品牌拓展海表市集。

　　其次，开掘游戏等笔直行业的潜力。咱们正在效劳游戏客户方面具有很多上风，蕴涵质料筑造才干，对游戏的长远会意以及实质营销方面的专业常识。旧年下半年，咱们与网易游戏开首了愈加周密的团结。瞻望来日，咱们将不绝使用咱们壮大的人为智能才干和上述上风，为特定行业的客户供应愈加完全和定造化的效劳，以进一步暴露告白营业的增加潜力。

　　周枫：我思填充一点。比来有许多人问咱们为什么以及怎么完毕这种增加。不停今后，咱们正在告白范畴的告成要害正在于将优秀的营业运营才干和深奥的告白时间拿手彼此调和。有道告白的营业形式自成一家：咱们不是自有流量变现的团队，也不是品牌告白代劳商。咱们做的是以时间为焦点驱动力的成效告白平台营业，咱们不只变现自有流量，也为第三方供应流量变现效劳。每一次页面浏览（PV）和点击都能带来少量收益，恶果是咱们告成的焦点。所以，咱们的人为智能和大数据才干正在升高告白投放恶果等方面阐述着至闭紧张的效力。很多告白公司恐怕擅长商务运营，但缺乏壮大的时间支持；很多告白时间团队恐怕并未足够操作壮大的营业运营能力。历程多年的践诺和蕴蓄积聚，咱们一经告成地整合了这两种才干。这恰是咱们可以完毕明显增加的因由，而且咱们深信这将帮力咱们正在来日连续获得告成。

　　周枫：我供应极少闭于最新产物发表的更多细节，以及对来日繁荣偏向的极少思法。辞书笔A6 Pro的发售远超咱们的预期，首周销量便到达了5万支。正在产物界说方面，辞书笔A6 Pro搭载了同价位中最优良的显示屏和实质，而且扶帮高质料的离线翻译和语法教学、单词教学等大模子。同时，咱们的供应链约束也做得万分卓越，以相对合理的代价供应了优良的质料和价格。抖音直播进一步饱吹了该产物的贩卖势头。

　　值得注视的是，纵然A6 Pro对消费者来说更具性价比，但原本，毛利率与高贵的产物相差无几，咱们不会为了升高销量而作古利润。因为咱们壮大的内部安排才干以及与IC和其他供应链团结伙伴的密符团结，咱们可以依旧该产物拥有竞赛力的毛利率。听力宝E6也完毕了咱们的预期硬件产品。这对智能硬件团队来说是一个好的开首，我指望团队正在接下来的几个月里不绝推出优秀的产物。

　　瞻望来日，咱们绸缪正在Q1和Q2推出一系列新品。回首咱们过去的产物会觉察，咱们闭键纠集正在分娩代价高于市集均匀程度的产物。然而，咱们的来日筹划是推广产物范畴，笼罩从高端到中低端的区别代价区间。咱们之于是采用如许的计谋，是由于咱们团队蕴蓄积聚了雄厚的经历，而且咱们的供应链一经成熟到可以确保假使是低本钱产物，也能供应优秀的质料和用户体验。所以，咱们现正在正处于使用多样化产物组合来吸引更普遍用户群体的最佳光阴。

　　关于来日更高端的产物，人为智能和硬件的维系为用户创造了许多价格。比如，将大模子效用集成到硬件中万分有吸引力，由于跟着大模子效用（如语法教学）越来越受迎接，用户天然指望可以正在硬件上行使这些效用，由于如许做愈加简单，响当令间也更疾。咱们时常被问到的一个题目是辞书笔是否扶帮离线翻译，谜底是确定的。离线翻译才干是用户采办时的一个要害切磋身分。所以硬件上的人为智能和讲话解决效用是高端产物范畴中万分笑趣的方面，咱们正在这些范畴具有雄厚的经历。

　　末了，咱们重组了贩卖渠道，现正在一经转向一个愈加偏重线上且愈加伶俐的贩卖和供应链构造。比来发表的新产物阐明的咱们贩卖团队的才干。得益于抖音直播和达播的推举，新产物上市后获取了明显的饱吹力。但咱们的团队又有很多处事要做，由于咱们筹划创筑更多新的贩卖和营销渠道，并对它们举办优化。纵然这样，新品发表的告成阐懂得咱们的繁荣偏向是精确的。

　　筹备性现金流不停被视为公司健壮的要害目标，咱们很满意地注视到，与以往比拟，咱们2023年的筹备性现金流有了明显刷新。2023年的筹备性现金流出同比收窄近20%。值得注视的是博鱼电竞，第四序度筹备性现金流入到达创记载的约1.61亿元群多币，同比增加91%。这讲明营业正朝着更健壮的偏向繁荣。从细分市集来看，研习效劳和正在线营销效劳都完毕了正的筹备性现金流入，这使咱们对2024年筹备性现金流的进一步刷新更有信仰。咱们估计，到2024年，咱们的筹备性现金流将依旧这种优秀势头。起初，咱们将通过使用人为智能时间和优化营业运营，正在2024年不绝升高发作现金流入的才干。另表，关于智能硬件细分市集，产物本能和贩卖渠道约束的矫正估计将升高该细分市集的现金天生才干。同样值得注视的是，现金流表示出季度蜕变，第二和第四序度的时令性更强，闭键于该光阴研习效劳营业的用户获取和留存因由。

　　另表永远来看，网易不停正在为有道供应资金扶帮。比如，正在咱们的ER中披露了网易的3亿美元轮回贷款额度，到期日期为2027年3月31日，这有帮于有道营业的繁荣，卓殊是对咱们对焦点时间的永远投资上。有路2023Q4财报会周枫博鱼电竞谈大模子变现：聚焦现有交易维新及孤单行使